对于融券做空，月加A股从总量来看，至少有三大现象。

一是，基点基点整个融券规模变化与行情涨跌具有很高一致性。

在2021年四季度，概大于A股融券余额打破新纪录，一度超过1900亿元，不久后，深成指从15000点连续单边回落至10000点附近，下跌幅度高达30%。

在2022年7月份的又一波融券增量小高峰之后，亮美联储率要深成指也再度跟着出现加速下跌，幅度累计接近20%。

《先声》·第3期1992年泡沫经济的破灭，月加对于日本来说是一个分水岭，月加泡沫经济破灭之前，日本处于一个比较良好的经济增长轨道，泡沫经济破灭之后，日本进入了通缩低增长，也是失去的20年。

从经济的角度来讲，基点基点中国现在所处的环境和当年泡沫经济破灭之后的日本非常像，基点基点中国去年正式进入老龄化国家的行业，65岁以上的人口占到14%，1992年的日本也是14%。

(责任编辑：合川市)